方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-220303

　　【行情復盤】3月3日，滬鋁主力合約AL2204高開高走，全天震蕩上漲，報收于23775元/噸，環比上漲3.57%。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】長江有色A00鋁錠現貨價格環比上漲700元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比上漲690元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水縮小到-110元/噸。http://www.astockto.com（慧博投研資訊）

　　【重要資訊】上游方面，俄鋁：由于黑海及周邊地區不可避免的物流及交通挑戰，不得不暫時關閉位于烏克蘭Nikolaev地區的Nikolaev氧化鋁精煉廠的生產。氧化鋁價格保持下行通道，市場在買漲不買跌的情緒主導下，成交十分清淡。短期來看，前期利多因素出盡，市場不斷向買方傾斜。昨日SMM地區加權指數3127元/噸，較昨日下跌26元/噸。供給方面，投行荷蘭國際集團（ING）在一份報告中稱：“有更多跡象顯示，地緣政治風險已導致金屬供應中斷?！贝饲叭蛉蠹b箱航運公司暫停向俄羅斯發貨。庫存方面，2月28日，SMM統計國內電解鋁社會庫存111.7萬噸，較上周四累庫1.8萬噸，無錫、南海及鞏義地區貢獻主要增量。下游方面，上周國內鋁加工龍頭企業開工率為68.1%，環比增長1.6個百分點。

　　【交易策略】從盤面上看，資金呈大幅流入態勢，主力空頭增倉較多。目前國內供給端呈現持續復產的局面，產能進一步增加。國際方面，首先是歐洲能源價格高漲帶來的產能收縮，加之各方面對俄羅斯進行制裁進而影響其國際貿易，為其原鋁出口帶來較大障礙。需求方面，春節后下游加工企業開始陸續復產，但復產速度較預期偏慢。成本端氧化鋁價格較前期有所回落，但煤價依然維持高位甚至走強，電解鋁成本線有所上移。綜合各方情況來看，目前盤面受原油外盤航運等因素影響大幅上漲，建議可少量逢高試空，需關注地緣政治問題的最新發展。04合約上方壓力位24000，下方支撐位21000