浙商證券-3月行業比較報告：均衡配置，蕩起雙長-220304

　　浙商策略行業配置的實戰型

　　2021年1月至2022年2月，浙商金股組合累計上漲46.2%。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】根據每市，2021年金股組合累計收益率達31%，在50家券商中位居前6；2022年1-3月，金股在50家券商中排名第4。http://www.astockto.com（慧博投研資訊）

　　每月金股篩選過程中當月的風格行業配置是關鍵參考要素之一，繼而立足金股所在二級行業構建的組合，可以看到，2021年1月至2022年2月累計收益率跑贏滬深300指數21%，。

　　結論性觀點

　　大勢研判：展望3月，我們認為，指數層面，3月整體延續震蕩；結構層面，3月建議均衡配置。

　　行業配置：基于可邊際均衡的總思想，我們從定量、定性兩維度線索出發，對各一級行業進行打分，最終發掘7個推薦行業，6個建議關注行業，并下沉至二級行業。

　　三月金股：3月浙商金股組合為：中環股份（電新）、中航西飛（機械國防）、周大生（新零售）、比音勒芬（紡織服飾）、普萊柯（農業）、白云機場（交運社服）、韻達股份（交運建筑）、創維數字（電子）、易華錄（計算機）、新興鑄管（新材料）。

　　風險提示

　　全球通脹持續超預期。假如國內豬油共振超預期，或者海外供應鏈、能源及勞動力供需矛盾等問題超預期，或進一步加劇通脹壓力，繼而帶來流動性超預期收緊。

　　實體經濟修復低于預期。如果疫情再次超預期爆發，使得全球經濟修復低于預期，或影響相關板塊業績情況。