華安證券-華安研究本周行業觀點及個股推薦-220307

　　【國內宏觀】全國兩會在京召開，《政府工作報告》全文突出“穩”，將GDP目標定為5.5%左右，固然有困難，但要“堅定信心”，“頂住下行壓力”，我們認為國內宏觀主線將圍繞“逆周期、穩增長”展開，即可用財力將增加，貨幣政策也將穩中有松，可能再降準降息。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】數據方面，統計局公布2月官方制造業PMI50.2%，前值50.1%；非制造業PMI51.6%，前值51.1%。http://www.astockto.com（慧博投研資訊）2月制造業、非制造業景氣度有所回升，我們持續提示寬信用兌現指向穩增長效果將逐步顯現。往后看，在地產拖累下，預計2022年Q1經濟仍有壓力，但可能強于2021Q4，后續逐漸回升。短期穩增長可能更多體現在投資端，包括基建（“鐵公基”、新基建）、高端制造業、保障房建設、舊改等。

　　【海外宏觀】西方多國禁止俄羅斯的幾家主要銀行使用SWIFT系統，并制裁俄羅斯央行，引發俄央行緊急加息1050BP。我們預計此次制裁對于俄羅斯經濟可能產生較嚴重影響，具體程度仍取決于執行細節。美聯儲主席鮑威爾支持加息25BP。我們預計，聯儲的緊縮政策或許仍將按照預定節奏逐步進行，今年全年加息3-4次，速度前快后慢。在首次加息后，開始討論縮表并實施。