華西證券-銀行行業周報:政府工作報告穩增長穩預期,年報季催化估值空間-220306

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                          日期:2022-03-06 22:16:52 研報出處:華西證券
                          行業名稱:銀行業
                          研報欄目:行業分析 劉志平,李晴陽  (PDF) 10 頁 510 KB 分享者:lee****le 推薦評級:推薦
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                          研究報告內容
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                            重點聚焦:

                            3月5日,總理在十三屆全國人大五次會議作2022年政府工作報告,其中金融領域要點包括加大穩健的貨幣政策實施力度、設立金融穩定保障基金等。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】

                            行業和公司動態

                            1)3月4日,銀保監會、央行印發《關于加強新市民金融服務工作的通知》,鼓勵銀行保險機構在購房、租房以及消費信貸等安居需求領域,加強對新市民的金融支持。http://www.astockto.com(慧博投研資訊)2)3月3日,金融穩定局發布文章《金融風險日趨收斂,穩定基礎更加牢靠》,表示經過集中攻堅,我國金融體系長期積累的風險點得到有效處置,金融風險整體收斂、總體可控。3)本周,成都銀行完成可轉債“成銀轉債”原股東優先配售和網上申購,發行總額80億元,期限為6年;重慶銀行發布2021年度業績快報,2021A實現營業收入145.15億元(+11.24%,YoY),歸母凈利潤46.64億元(+5.42%,YoY);上海銀行發布2021年度業績快報,2021A實現營業收入562.30億元(+10.81%,YoY),歸母凈利潤220.42億元(+5.54%,YoY);杭州銀行第一大股東澳洲聯邦銀行向杭州城投、杭州交投轉讓股份各5%,本次交易后杭州市財政局被動成為公司第一大股東等。下周起正式進入年報業績期。

                            數據跟蹤

                            本周A股銀行指數上升0.07%,跑贏滬深300指數1.76個百分點,板塊漲跌幅排11/30,其中南京銀行(+5.40%)、重慶銀行(+5.34%)、蘇州銀行(+4.80%)漲幅居前。

                            公開市場操作:本周央行公開市場共進行3800億元逆回購操作,共8100億元逆回購到期,另有央行票據互換50億元到期和操作,公開市場全口徑凈回籠4300億元。下周央行公開市場將有3800億元逆回購到期。

                            SHIBOR:本周上海銀行間拆借利率走勢整體下行,隔夜SHIBOR利率下行33BP至1.90%,7天SHIBOR利率下行27BP至2.05%。

                            投資建議:

                            本周兩會政府工作報告定調穩增長以及寬信用,強化了行業基本面在規模和信用風險層面的確定性,保障對整體業績的正貢獻以及降低業績的波動性。結合近期房地產領域政策的邊際松動助力改善市場預期,也有助于支撐今年信貸投放。后續來看,整體板塊還有政策層面的支撐,下周正式進入年報業績期,銀行業績兌現催化,以及板塊相對較低的估值,也提升了整體修復的空間,我們維持板塊“推薦”的投資評級,個股層面繼續推薦:招商,寧波,成都,興業,平安,杭州銀行等。

                            風險提示:

                            1)經濟下行壓力持續加大,信用成本顯著提升;

                            2)個別銀行的重大經營風險等

                            

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