國信證券-東方財富-300059-財報點評:業績符合預期,資本實力增強-220310

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                          日期:2022-03-10 14:27:01 研報出處:國信證券
                          股票名稱:東方財富 股票代碼:300059
                          研報欄目:公司調研 戴丹苗,王劍,王鼎  (PDF) 6 頁 404 KB 分享者:wht****er 推薦評級:買入
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                          研究報告內容
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                            東方財富披露業績快報,2021年業績符合預期。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】2021年公司全年實現營業收入130.94億元,同比增長58.9%;實現歸母凈利潤85.53億元,同比增長79.0%;扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤為84.40億元,同比增長79.2%。http://www.astockto.com(慧博投研資訊)2021年全年加權平均凈資產收益率為22.11%,同比提升4.22個百分點?;久抗墒找鏋?.8元,同比增長72.92%。

                            基金代銷交易額及代銷基金的保有規模大幅增加,財富管理優勢明顯。公司基金保有量規模穩健增長。根據中國證券投資基金業協會公布的數據,截止到2021年四季度,天天基金非貨幣市場公募基金保有規模達到6739億元,排在行業第三位。股票+混合公募基金保有規模為5371億元,同樣位列行業第三位。

                            證券業務收入大增,總資產增長67.7%。2021年,公司證券業務股票交易量及融資融券業務規模同比大幅增加,證券業務相關收入同比實現大幅增長。截至2021年末,公司總資產較上年度末增長67.70%,主要因為報告期內證券業務快速發展,資產規模大幅增加。

                            “東財轉3”觸發有條件贖回,轉股增強資本實力?!皷|財轉3”于2022年1月24日觸發有條件贖回,贖回價格為100.18元/張。本次贖回“東財轉3”面值總額為1406.12萬元,占發行總額的0.09%,對公司財務狀況、經營成果及現金流量未產生大的影響。截至“東財轉3”停止轉股日,“東財轉3”轉股導致公司總股本增加6.7億股,進一步增強了公司的資本實力。

                            風險提示:網絡財經信息服務業受證券市場景氣度波動影響的風險;一站式互聯網服務大平臺和網絡信息傳輸系統安全運行風險;市場競爭加劇的風險;市場下跌對券商業績帶來不確定性等。

                            投資建議:作為A股唯一一家互聯網券商,公司競爭賽道獨特,成本、流量優勢明顯,基金保有量規模穩健增長,資本實力也進一步增強?;诠玖己玫臉I績表現和成長空間,我們預測2021-2023年凈利潤為83.79億元、113.66億元、149.72億元,增速為75%/36%/32%,當前股價對應的PE為29.9/22.1/16.7x,PB為5.7/4.7/4.1x。我們對公司維持其“買入”評級。

                            

                            

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