西南證券-電力設備新能源行業周報:新能車銷量不及預期,光伏仍是最確定板塊-220305

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                          日期:2022-03-06 22:16:58 研報出處:西南證券
                          研報欄目:行業分析 韓晨,敖穎晨  (PDF) 31 頁 2,097 KB 分享者:za***f 推薦評級:強于大市
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                          研究報告內容
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                            行情回顧:上周,電氣設備板塊報收12189.61,下跌-2.1%。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】上證綜指報收3447.65,下跌-0.11%;深證成指報收13020.46,下跌-2.93%;滬深300指數報收4496.43,跌-1.68%;創業板指數報收2748.64,下跌-3.75%。http://www.astockto.com(慧博投研資訊)

                            子板塊方面,光伏設備板塊上漲2.36%,漲幅最大;風電設備板塊上漲1.31%;電池板塊下跌-7.95%,跌幅最大;電網設備板塊下跌-3.48%;電機板塊下跌-3.78%;其他電源設備板塊下跌-1.76%。

                            投資建議:上周電氣設備板塊下跌2.1%,主要受新能源車板塊影響,電池、電機板塊均出現大幅下跌。光伏、風電表現相對強勢,繼續上漲。我們認為,目前光伏板塊估值合理,未來板塊增長確定性最高,在高油價、高氣價的全球環境下,建議積極布局光伏板塊。

                            新能源:上周國務院總理李克強在政府工作報告中指出,有序推進碳達峰碳中和工作,確保能源供應,推進能源低碳轉型。短期看,原油及天然氣價格將維持高位,傳統能源價格上漲有利于刺激新能源的新增裝機需求。目前光伏一季度形成淡季不淡的局面,各環節排產都接近滿產,一季度有望超預期。展望后續,硅料新產能持續釋放,供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長。長期看,2022年全球光伏新增裝機有望超過200GW,同比增長30%以上。目前出現光伏全板塊投資機會,細分板塊順序硅料>電池>硅片>組件,建議積極布局擁有alpha的公司。

                            風電:在全球碳減排的大環境下,與光伏同樣擁有重要的地位,長期趨勢向好,但短期業績受上游原材料漲價,下游主機價格降價雙重影響,增速難以出現高增長,目前估值處于合理水平,建議關注行業未來招標情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。

                            新能源車:碳酸鋰價格進一步上漲,引起關注,同時,2月新能源車數據喜憂參半,比亞迪表現較好,新勢力遭遇腰斬。目前下游主機廠調漲純電車售價后,是否影響純電動車型銷量有待觀察。此外,鋰供應有可能成為今年新能源車銷量增長的瓶頸。預計未來還是以結構性行情為主,建議關注技術更替及產能緊張環節的機會。推薦今年可能國產替代加速的鋁塑膜板塊。

                            電力設備:近期,國際大宗商品價格繼續維持向上趨勢,對于電氣設備制造企業形成成本壓力,另外對于供需情況較好的高端產品,這將成為一個提價契機,值得關注銅、鋁近期走勢。

                            本周組合:愛旭股份、通威股份、中環股份、明冠新材、蔚藍鋰芯、嘉元科技、諾德股份、泰勝風能。

                            風險提示:行業增速不及預期的風險;政策不確定性的風險;市場競爭激烈,導致價格下降的風險。

                            

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