西南證券-電力設備新能源行業周報：新能車銷量不及預期，光伏仍是最確定板塊-220305

　　行情回顧：上周，電氣設備板塊報收12189.61，下跌-2.1%。http://www.astockto.com【慧博投研資訊】上證綜指報收3447.65，下跌-0.11%；深證成指報收13020.46，下跌-2.93%；滬深300指數報收4496.43，跌-1.68%；創業板指數報收2748.64，下跌-3.75%。http://www.astockto.com（慧博投研資訊）

　　子板塊方面，光伏設備板塊上漲2.36%，漲幅最大；風電設備板塊上漲1.31%；電池板塊下跌-7.95%，跌幅最大；電網設備板塊下跌-3.48%；電機板塊下跌-3.78%；其他電源設備板塊下跌-1.76%。

　　投資建議：上周電氣設備板塊下跌2.1%，主要受新能源車板塊影響，電池、電機板塊均出現大幅下跌。光伏、風電表現相對強勢，繼續上漲。我們認為，目前光伏板塊估值合理，未來板塊增長確定性最高，在高油價、高氣價的全球環境下，建議積極布局光伏板塊。

　　新能源：上周國務院總理李克強在政府工作報告中指出，有序推進碳達峰碳中和工作，確保能源供應，推進能源低碳轉型。短期看，原油及天然氣價格將維持高位，傳統能源價格上漲有利于刺激新能源的新增裝機需求。目前光伏一季度形成淡季不淡的局面，各環節排產都接近滿產，一季度有望超預期。展望后續，硅料新產能持續釋放，供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長。長期看，2022年全球光伏新增裝機有望超過200GW，同比增長30%以上。目前出現光伏全板塊投資機會，細分板塊順序硅料>電池>硅片>組件，建議積極布局擁有alpha的公司。

　　風電：在全球碳減排的大環境下，與光伏同樣擁有重要的地位，長期趨勢向好，但短期業績受上游原材料漲價，下游主機價格降價雙重影響，增速難以出現高增長，目前估值處于合理水平，建議關注行業未來招標情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。

　　新能源車：碳酸鋰價格進一步上漲，引起關注，同時，2月新能源車數據喜憂參半，比亞迪表現較好，新勢力遭遇腰斬。目前下游主機廠調漲純電車售價后，是否影響純電動車型銷量有待觀察。此外，鋰供應有可能成為今年新能源車銷量增長的瓶頸。預計未來還是以結構性行情為主，建議關注技術更替及產能緊張環節的機會。推薦今年可能國產替代加速的鋁塑膜板塊。

　　電力設備：近期，國際大宗商品價格繼續維持向上趨勢，對于電氣設備制造企業形成成本壓力，另外對于供需情況較好的高端產品，這將成為一個提價契機，值得關注銅、鋁近期走勢。

　　本周組合：愛旭股份、通威股份、中環股份、明冠新材、蔚藍鋰芯、嘉元科技、諾德股份、泰勝風能。

　　風險提示：行業增速不及預期的風險；政策不確定性的風險；市場競爭激烈，導致價格下降的風險。